[摘要] 國常會提到，適時運用降准等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經濟的支持力度，新一輪降准或許要來了。
財聯社4月13日訊，國常會提到，適時運用等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經濟的支持力度，新一輪降准或許要來了。
今日召開的國常會指出，針對當前形勢變化，鼓勵撥備水準較高的大型銀行有序降低撥備率，適時運用等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經濟特別是受疫情嚴重影響行業和中小微企業，個體工商戶支持力度，向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本。
據國泰君安統計發現，2018年以後國常會成為“預告”的主要管道，但並非每次降准都有“預告”，“預告”後也不是必然降准；如果國常會“預告”，則後續降准落地的時間會很快；此外，往往是在沒有國常會“預告”的情況下“意外”實施。
值得一提的是，4月6日的國常會曾提到，國內外環境複雜性不確定性有的超出預期，經濟新的下行壓力加大，要適時靈活運用多種貨幣政策工具，更好發揮總量和結構雙重功能，加大對實體經濟的支持。
彼時，有市場人士表示，當前疫情加大了穩增長的壓力，後續貨幣政策將進一步向穩增長方向傾斜，以著力穩定經濟大盤。從本次會議的定調判斷，後續貨幣政策仍將以結構性為主，適時採取或等總量政策工具。
粵開證券研報指出，當前的經濟形勢面臨內外部因素衝擊，疫情反彈、地產下行、輸入性通脹和國際地緣政治格局調整使得國內供需大幅收縮，預期持續低迷，微觀主體經營困難、行為短期化和避險化趨勢反而加劇。中央和地方出臺一系列改革開放和紓困舉措，目前看主要是基建發力產生了明顯效果，而其他政策離生效仍需一段時間。面對內外部形勢，對沖經濟下行壓力，仍有空間。
對a股影響方面，等寬鬆貨幣政策的實施通常有利於提振市場走強。以2020年以來的5次為例，降准公告後，滬指次日及後五日上漲概率達80%，創業板指次日及後五日上漲概率超60%。不過，中長期看，降准之後a股走勢的核心邏輯是宏觀經濟修復程度。
具體到投資主線影響上，“穩增長”有望受益貨幣政策寬鬆。中金公司指出，“穩增長”短期可能仍是配置主線，未來1-2個月將是政策集中發力的關鍵時期，包括房地產放鬆、基建專案加速、貨幣信貸持續投放等可能的政策手段下，經濟增長的預期有望逐步見底。
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